Más de 3.000M€ en el primer semestre de 2017 para el capital privado en España según Ascri

Según los datos obtenidos por ASCRI, a través de la nueva plataforma europea EDC, durante el primer semestre de 2017 se registraron un volumen de inversión de 3.046,5M€ en 294 deals. En los primeros seis meses de 2017 se han contabilizado 8 nuevos megadeals, entre las cuales destacaron CLH, Allfunds, Acceltya, Vitalia Home, NACE y Grupo Pachá.

Los datos vienen a confirmar lo que presagiaban los antecedentes del segundo semestre de 2016, cuando se observó la vuelta de las grandes operaciones (cerrándose 6 operaciones consideradas megadeals a lo largo del pasado 2016).

Todas las inversiones de nuevo fueron realizadas por fondos internacionales y concentraron el 66,5% del volumen total invertido en el periodo. Los inversores extranjeros demuestran su apetito por España, al ser responsables del 79% de todo el volumen invertido entre enero y junio de 2017, en 33 operaciones.

En cuanto a las operaciones de inversión en equity de entre 10M€ y 100M€, denominadas como Middle market, también se comportaron de forma excelente, con una cantidad total de 786M€ en 28 inversiones.

Por su parte, el 84% de las inversiones recibieron menos de 5 M€ en equity, confirmando que este sector ayuda de forma determinante a las pymes españolas que buscan otras formas de financiación alternativa.

La inversión en Buy Outs destacó con un volumen de 1.896M€ en 29 inversiones, impulsada por 7 de los grandes deals. Este volumen representó el 62% del total invertido en este primer semestre, y en número muestra un crecimiento del 163% respecto al 1º semestre de 2016.

Con relación al Capital Expansión, se realizaron 57 inversiones por un total de 286M€, lo que representa un crecimiento del 92,6% en volumen y un 90% en número de inversiones.

El Venture Capital mostró un comportamiento algo más moderado en la inversión, con un volumen de 211M€, 18% menos que en el primer semestre de 2016, en un total de 205 inversiones, 16% menos que en el 1º semestre de 2016.

Para el conjunto del Venture Capital & Private Equity, los sectores que más volumen de inversión recibieron en este primer semestre fueron: Bienes y Servicios de Consumo (38%), Energía y Medio Ambiente (24%), Actividades Financieras (15%) y Medicina, Salud y Biotecnología (10%). En cambio, como es habitual, por número de inversiones, los sectores predominantes fueron: Tecnologías de la información (43%), Bienes y Servicios de consumo (15%) y Medicina, Salud y Biotecnología (14%).

CAPTACIÓN DE NUEVOS FONDOS

El fundraising sigue manteniendo unas condiciones muy atractivas, lo que explica que, a pesar de los muchos fondos levantados y cerrados entre 2014 y 2016, se hayan captado por parte de los inversores nacionales privados otros 1.133M€ en este primer semestre. A este dato habría que sumar el hecho de que varios gestores están en la actualidad en proceso de captación y que previsiblemente cerrarán sus fondos en el 2S2017 o 1S2018. Algunos fondos en proceso de captación son: Magnum II, Artá Capital II, Realza Capital II, Ged V Spain, Aurica III, Portobello Capital Fondo IV, Nexxus I o BS Capital.

Es importante reseñar también los numerosos fondos de Venture que han conseguido cierres en los dos últimos semestres, alcanzando volúmenes muy superiores a los registrado en fondos anteriores: Nauta cerró Nauta IV con 155M€, Ysios Biofund II con 126M€, Kibo Venture Partners (71M€), K Fund (50M€), Bullnet III (42M€), BeAble.

DESINVERSIONES: AÑO RÉCORD

Aunque los años récords para desinversiones fueron 2014 y 2015, y en 2016 la rotación de carteras siguió a buen ritmo, el primer semestre de 2017 registró numerosas operaciones (en total, 103 deals), lo que elevó el volumen (a precio de coste) hasta los 2.023M€ (+117% respecto a 1S2016). Este dato se debe principalmente a desinversiones tan relevantes como las de Quirón Salud, Parques Reunidos, Vela Energy, NACE, Flex, Vitalia Home, Guzmán Gastronomía.

Es interesante resaltar que no se ha producido ninguna desinversión vía salida a Bolsa en el primer semestre, ya que el 77% del volumen fue desinvertido mediante “Venta a terceros” y un 13% mediante “Venta a otra entidad de Capital Privado” (SBO). Así mismo, el número de minusvalías cayó de nuevo, al pasar de 22 en el 1S2016 a 16 en el 1S2017.

PERSPECTTIVAS POSITIVAS 

Todo parece indicar que el 2017 va a ser el gran año para el sector, superando el nivel más alto alcanzado en inversiones en España: los 4.076M€ de 2005. Hay varias operaciones a punto de cerrarse que elevarán considerablemente el volumen de inversión del ejercicio actual: Pronovias, Telxius, Aernnova, Cortefiel, Grupo 5, Plénido Dental…

En cuanto a la captación de fondos, varias gestoras están en proceso para cerrar nuevos instrumentos (Magnum, Artá, Realza, GED, Aurica, BS Capital, Nexxus…), lo que elevará previsiblemente las cantidades disponibles para invertir y que actualmente superan los 4.000M€.

El Fondo de fondos FOND-ICO Global impulsó de nuevo el fundraising con su octava convocatoria en el mes de mayo 2017, aportando recursos a dos fondos de capital expansión, tres fondos de venture y tres incubadoras. Hasta dicha convocatoria, el compromiso de FOND-ICO a los fondos alcanza los 1.264M€. En julio ha lanzado además su novena convocatoria, y se prevé una décima en el año 2018.

En cuanto a la desinversión estimada, si el ritmo en el segundo semestre se mantiene parecido al primero, se podría superar el volumen récord de desinversión alcanzado en 2015 de 4.097 M€.