Qué está ocurriendo con los Venture Capital y qué puede esperar el ecosistema los próximos meses

Si hay un tema que está ahora mismo presente en el ecosistema startup ese es la situación de los Venture Capital; cómo han cambiado en los últimos meses el volumen de sus inversiones y cómo será de aquí en adelante. Y es que, al contrario que hace un año, leer ahora mismo que una startup ha levantado una ronda de inversión se ha vuelto menos habitual. 

El Referente analiza la situación con Jaime Medina (The Startup CFO) y Jordi Vidal (Kibo Ventures), dos profesionales con una amplia experiencia en el sector de las startups, el emprendimiento y la inversión. Ambos desgranan la situación del Venture Capital en España y en Europa y el posible camino del sector en un futuro. 

Media y Vida coinciden en la importancia de conocer el funcionamiento, estructura y mecanismos de un Venture Capital para cualquier persona que forme parte del ecosistema. Por este motivo, a través de la compañía de Medina, The Startup CFO,  han lanzado un curso que proporciona el conocimiento necesario para trabajar en un fondo e invertir en una startup, acercándose al sector de manera real.

“Es uno de los players más importantes del sector y, sin embargo, el gran desconocido”, afirma Medina refiriéndose a los Venture Capital. 

El curso también tiene como objetivo comprender las diferentes alternativas para llevar a cabo una captación de fondos para un fondo de Venture Capital; identificar las distintas opciones de salida y su repercusión en la rentabilidad de un fondo; aprender distintos métodos de valoración para empresas en distintas fases de madurez; modelizar y comprender diferentes tipos de transacciones de capital riesgo y crear una red de profesionales motivados para sumergirse en el mundo del Capital Riesgo y el espíritu empresarial.

Todas las personas interesadas en el mismo pueden inscribirse a través del siguiente link.

¿Cuál diríais que es el papel del Venture Capital en el ecosistema emprendedor?

El Venture Capital (VC) juega un papel esencial proporcionando financiación a startups en etapas tempranas y avanzadas, que a menudo carecen de acceso a los mercados de capitales o préstamos bancarios tradicionales. Además, los VC no sólo aportan dinero, sino también experiencia, mentoría, y conexiones valiosas para ayudar a las startups a crecer y tener éxito.

¿Notáis diferencias entre los VCs españoles vs los europeos?

Cada ecosistema tiene sus particularidades. España ha tenido un crecimiento significativo en su escena startup en la última década. Sin embargo, en comparación con ecosistemas más maduros como el Reino Unido o Alemania, puede que haya diferencias en términos de tamaño de los fondos, enfoques sectoriales, y la etapa de inversión preferida.

Existe mucha preocupación ahora mismo con la inversión de los Venture Capital en los próximos meses ¿qué opináis al respecto?

El VC es inherentemente una industria cíclica, influenciada por condiciones macroeconómicas, tipos de interés, y otros factores. Desde mediados de 2022 ha habido un descenso claro de las inversiones y una preferencia clara de los fondos en reinvertir en startups de su cartera en lugar de nuevas inversiones. No obstante, el nivel de inversión no es menor a los de los años 2019 o anteriores, sino que en 2020 y 2021 vimos niveles demasiado altos de inversión. En cualquier caso, siempre hay dinero disponible para que los mejores proyectos salgan adelante.

¿Podéis compartir vuestra visión sobre las tendencias de inversión ahora mismo?

Las tendencias cambian con el tiempo. Hasta 2021, vimos un interés creciente en tecnologías como blockchain, salud digital, fintech, y soluciones sostenibles o "green tech", entre otros. En la actualidad el foco es inteligencia artificial mientras que la inversión en blockchain como sector ha caído, no obstante las empresas de blockchain que añaden valor como las de ciberseguridad han seguido adelante mientras que otros casos de uso no son tan populares.

¿Por qué crees que hay tanto desconocimiento de uno de los players más importantes del sector? Quitando a las personas que trabajan dentro de ellos.

Es posible que el mundo de los VCs, siendo más opaco y menos publicitado que otros sectores, sea menos comprendido por el público general. Hace décadas prácticamente los únicos fondos de inversión que existían invertían solamente en empresas cotizadas o bonos. Más adelante comenzaron a surgir fondos de private equity especializados en invertir y gestionar empresas rentables no cotizadas. El sector del Venture Capital es una evolución relativamente reciente, y todavía se encuentra en una fase de desarrollo y crecimiento.

¿A qué crees que contribuiría que el ecosistema esté más formado en cómo funciona un VC?

El alineamiento de incentivos es un requisito absolutamente esencial a la hora de introducir socios en tu empresa a cambio de inversión. No es lo mismo recibir inversión de un fondo que esté iniciando o terminando su fase de inversión, así como no es lo mismo tratar con el socio del nuevo fondo que con el socio del anterior. Un ecosistema informado sobre cómo operan los VCs puede presentar propuestas más alineadas con lo que buscan estos inversores, mejorando las probabilidades de financiación y éxito para las startups.

¿De dónde surgió montar esta formación? ¿Cuál es vuestra experiencia con los VCs?

En The Startup CFO llevamos ya 6 ediciones del curso de Startup Finance como parte de nuestro programa The Startup Academy. Debido al éxito y al gran feedback de los más de 350 alumnos que han pasado por el programa, decidimos ampliar nuestra oferta de formación. Consideramos que Venture Capital era la extensión natural de los contenidos, y para organizarlo necesitábamos ayuda de primera mano de una persona que trabajara en Venture Capital, y quién mejor que Jordi Vidal, Principal en Kibo Ventures, uno de los mejores fondos de España.

¿Cómo habéis enfocado vosotros esta formación? ¿Qué creéis que va a aportar al ecosistema?

La formación ha sido diseñada con un enfoque tanto teórico como práctico. En cada uno de los 10 temas el alumno tiene lecturas recomendadas, vídeos de teoría, y un caso práctico a resolver que resolvemos en una sesión en vivo. Al combinar teoría con casos prácticos basados en situaciones reales, los estudiantes obtienen una visión exacta de la aplicación de conceptos. Además, las sesiones en vivo serán impartidas por profesionales del Venture Capital, por lo que podrán enriquecerse con la experiencia de cada uno.

Podríais decir uno o varios aprendizajes clave que vayan a extraer aquellos que pasen por la formación.

Sin duda. Los aprendizajes clave del curso incluyen:

• Conocer a fondo la estructura y operación interna de los Venture Capital.
• Entender y modelar diferentes tipos de transacciones de capital riesgo.
• Familiarizarse con métodos de valoración para empresas en distintas fases de madurez.
• Comprender las distintas alternativas y mecanismos para captar fondos para un fondo de Venture Capital.
• Reconocer las diversas opciones de salida y su impacto en la rentabilidad de un fondo.

¿Creéis que es una formación que se va a adaptar al día a día de personas que no tienen tiempo a veces ni para comer?

Absolutamente. La formación ha sido diseñada teniendo en cuenta las apretadas agendas de los emprendedores y profesionales. Gracias al formato online y a las clases grabadas, los alumnos pueden gestionar su tiempo de aprendizaje según sus propias necesidades. Además, la resolución de casos prácticos queda grabada y los estudiantes tienen flexibilidad para revisar los contenidos tantas veces como deseen. Los materiales estarán disponibles sin fecha de caducidad.

Por último, ¿cómo es The Startup Academy y sus alumnos hasta la fecha?

The Startup Academy surgió para cubrir la brecha en la formación financiera específica para startups. Hasta la fecha, hemos tenido el honor de formar a numerosos alumnos, quienes valoran especialmente el formato práctico, el contenido basado en situaciones reales, y la oportunidad de networking con otros profesionales de alto nivel del ecosistema. La comunidad en The Startup Academy es activa y comprometida, fomentando la mejora continua y el intercambio de experiencias entre sus miembros.