"Estamos aplicando tecnología y rigor a la valoración de empresas"

Orbyn es una firma de inversión alternativa y asesoramiento estratégico, con más de 10.000 compañías analizadas y más de 190 M€ en inversión directa. De su experiencia surge Valion, una spin-off creada para digitalizar y escalar la valoración de empresas mediante inteligencia artificial.

Esta innovadora plataforma de valoración ofrece ventajas clave:

• Múltiples métodos de valoración: cumpliendo la normativa IFRS 13.
• Evaluación cualitativa rápida: analiza los atributos de tu compañía en minutos.
• Rigor y trazabilidad: valoraciones documentadas, fiables y verificables.
• Informe profesional en minutos: con soporte directo de nuestro equipo de valoración.

El Referente conversa con sus fundadores para conocer más sobre esta revolución en valoración de empresas.

¿Qué implicaciones tiene que Valion sea una spin-off de Orbyn?

El grupo Orbyn lleva más de 10 años asesorando operaciones de funding y M&A, ha levantado capital por más de 200 millones de euros en inversión directa y ha valorado cientos de compañías en diferentes estadios. Ese expertise financiero y nuestro conocimiento de cómo funcionan las valoraciones en el mundo real son la base sobre la que construimos Valion.

Lo que hemos detectado en Orbyn es que el proceso de valoración tradicional, tal como se está realizando hasta ahora, no escala. Cada valoración requiere semanas de trabajo especializado, y cuando tienes que valorar múltiples empresas, el cuello de botella operativo es evidente. Ninguna tecnología puede resolver ese problema si no entiendes primero cómo funcionan las valoraciones profesionales.

Al convertirnos en spin-off de Orbyn, ganamos la agilidad de una startup independiente para desarrollar tecnología específica, pero manteniendo el rigor y toda esa experiencia acumulada. No partimos de cero construyendo "otra herramienta de IA". Partimos de años de experiencia real valorando empresas, teniendo como objeto último construir la infraestructura tecnológica que el mercado necesita.

¿Qué necesidad detectasteis en el mercado para crearla?

La necesidad existe y está presente en múltiples frentes, dependiendo del tipo de empresa.

Una startup levantando una ronda de financiación necesita una valoración fundamentada para negociar con inversores. Una pyme con operaciones societarias (compraventa, fusión, absorción) necesita valorar sus activos. Una empresa con participadas debe reportar su valor al auditor cada ejercicio. Un fondo de inversión necesita valorar su portfolio de forma recurrente para tomar decisiones informadas.

El problema común es el mismo: en la actualidad, el responsable financiero tiene dos opciones, y ninguna es ideal.

• Contratas a una firma especializada. El proceso es costoso, tardas semanas en recibir el informe, y si tienes múltiples empresas que valorar, los plazos y presupuestos se disparan.
• Lo haces internamente con hojas de cálculo y metodologías propias. Y aquí está el problema: muchas empresas construyen modelos serios en Excel, pero al final acaban ajustando supuestos hasta llegar al resultado que esperaban o necesitaban. Cuando esa valoración tiene implicaciones legales, fiscales o de reporting bajo marcos como IFRS 13, este enfoque no es suficiente ni fiable.

Con estas necesidades detectadas en Orbyn vimos la oportunidad de construir una solución que combinara rigor normativo IFRS, velocidad operativa y coste razonable. No se trataba de hacer "otra herramienta de IA", sino de resolver un problema real que afecta a empresas de cualquier tamaño.

En Valion habláis de "valoración en tiempo real". ¿Qué significa eso para una startup y cómo puede cambiar su proceso de inversión o negociación?

Tiempo real significa que lo que antes te llevaba semanas esperando un informe externo, ahora lo tienes en minutos. Pero hacer una valoración con Valion no representa únicamente velocidad en el tratamiento de los datos y la obtención de un equity value.

Para una startup levantando ronda, tener una valoración actualizada y fundamentada te permite negociar desde una posición más sólida, con datos, no solo con intuición. Puedes adaptarte rápido si cambian las condiciones del mercado o aparecen nuevos inversores, y muestras profesionalidad frente a inversores institucionales que esperan rigor.

Para un fondo de venture capital o private equity, el cambio es significativo en varios frentes. Primero, puedes valorar todo tu portfolio mensualmente sin que el coste sea prohibitivo, lo que te permite tomar decisiones más informadas sobre dónde incrementar tu inversión o en qué momento procede desinvertir maximizando el valor de tu portfolio de participadas.

Otro aspecto muy importante es que Valion puede ser utilizada para el screening inicial de startups que te pueden interesar. No solo valoramos la parte cuantitativa, también evaluamos la parte cualitativa con un scoring de la compañía en términos de equipo, escalabilidad, mercado, ventajas competitivas, competencia y modelo exit. Un analista o portfolio manager puede llegar a las entrevistas con los founders habiendo hecho ya una valoración preliminar completa, entendiendo tanto los números como los factores cualitativos clave. Eso hace que la conversación sea mucho más productiva desde el primer momento.

Nuestro objetivo es dar más luz en procesos que pueden ser complejos, aportando información y análisis para que los profesionales tomen mejores decisiones.

¿En qué se diferencia vuestra solución de la valoración tradicional realizada por consultoras o bancos de inversión?

En Valion no nos consideramos competencia de las firmas establecidas. Nuestro enfoque se basa en ser una evolución tecnológica, dirigiendo nuestra solución tanto a empresas como a profesionales del sector. Con nuestra herramienta, el profesional puede centrarse en el input, en el análisis y la metodología, y no solo en la realización del informe final.

Las firmas tradicionales tienen el conocimiento especializado, las relaciones y la confianza del mercado. Pero escalar su capacidad significa contratar más analistas, más oficinas, más estructura. Eso es caro y poco ágil.

Nosotros ofrecemos tecnología que permite profesionalizar y escalar el proceso de valoración sin escalar linealmente el equipo necesario. La base de nuestro modelo es tecnología que automatiza el trabajo repetitivo y te da resultados en minutos, y conocimiento experto disponible cuando el caso requiere análisis profundo o validación especializada.

Un fondo que gestiona múltiples empresas en su portfolio necesita valoraciones de forma recurrente. Tradicionalmente, externalizar ese volumen requiere semanas por valoración y presupuestos elevados. Con Valion, los gestores del fondo tienen autonomía tecnológica que permite atender la mayoría de los casos de seguimiento y valoración de sus participadas. Sin embargo, cuando alguna de sus inversiones requiere análisis más complejo, pueden activar la capa de consultoría especializada.

Las firmas profesionales pueden usar nuestra tecnología para ganar eficiencia. Los fondos pueden tener autonomía para casos estándar y seguir trabajando con sus asesores habituales para lo más complejo. No se trata de desplazar a nadie, sino de elevar el nivel de calidad y eficiencia del sector.

¿Cuál es vuestro modelo de cliente objetivo? ¿Cómo han recibido vuestra solución?

Estamos trabajando con varios perfiles de usuarios de forma simultánea:

Institucionales: Venture capital, private equity, fondos de inversión y gestoras que necesitan valorar su portfolio de forma recurrente. Firmas profesionales (auditoras, boutiques de M&A, asesores financieros) que buscan escalar su capacidad sin un crecimiento simultáneo de sus costes fijos. Estos clientes valoran la profesionalización del proceso, el cumplimiento normativo y la eficiencia operativa.

Educación: Universidades y escuelas de negocio que forman a futuros profesionales financieros. Ya hemos dado clases de valoración de compañías con inteligencia artificial en la UCM, y próximamente lo haremos en ESIC. Queremos que los estudiantes aprendan con la tecnología que van a encontrar en el mercado real.

Individual: Una startup o una pyme puede entrar en Valion y realizar su propia valoración sin ser un experto financiero. Solo necesita conocer su compañía, sus números, su modelo de negocio. La tecnología guía el proceso. Esto es crítico para escalar: dar acceso a valoraciones profesionales sin necesidad de contratar consultores externos para cada caso.

La recepción ha sido positiva, aunque con diferentes ritmos de adopción según el perfil. Los que entienden el problema de primera mano lo incorporan rápido. Los más conservadores necesitan ver casos de uso, referencias, validación. Es completamente normal cuando estás cambiando un proceso que lleva décadas funcionando de la misma manera.

¿Cuál ha sido el mayor aprendizaje desde que lanzasteis Valion?

El mayor aprendizaje es que la tecnología debe construirse desde la norma y con control experto, no como un añadido posterior.

Cuando empezamos, existía la tentación de construir "otra herramienta de IA" y lanzarla rápido. Pero trabajando con clientes reales (fondos, auditoras, empresas con obligaciones de reporting) hemos entendido algo fundamental: la valoración de empresas es un tema demasiado serio y complejo para dejarlo únicamente en manos de algoritmos sin supervisión.

Hoy en día es relativamente fácil hacer una demo impactante con inteligencia artificial, lo que llamamos el "efecto GUAU". Pero construir algo con rigor metodológico, estabilidad y que cumpla normativas complejas… eso solo se consigue con mucho conocimiento acumulado.

Lo que hemos aprendido es que cualquier proyecto centrado en la valoración de compañías necesita satisfacer tres requerimientos de forma simultánea:

1. Tecnología que automatiza y escala - para eliminar fricción operativa
2. Cumplimiento normativo desde el diseño - IFRS 13, marcos reconocidos, no interpretaciones propias
3. Control de expertos en datos y finanzas - capacidad de validar cualquier resultado cuando sea necesario

Usar inteligencia artificial de forma responsable significa construir desde la norma, con trazabilidad completa en cada paso del proceso, y garantizando que un experto humano pueda revisar y validar cuando el caso lo requiera. No se trata solo de rapidez, sino de profesionalización real.

Ese aprendizaje ha supuesto un cambio muy profundo en la forma en cómo hemos abordado el desarrollo del proyecto, en cómo hemos enfocado su comercialización y en cómo entendemos que debemos posicionarnos en el segmento de mercado que aspiramos a conquistar. Somos realistas sobre lo que la tecnología puede hacer sola, pero también muy responsables en cómo la aplicamos. No somos una herramienta más, somos una solución profesional que da control y seguridad.

¿De dónde nacieron los recursos para ello? ¿En qué punto os encontráis en este momento?

Los recursos iniciales vinieron de Orbyn, nuestro origen y soporte tecnológico, humano y de conocimiento. En consecuencia, podemos decir que Valion no partió de cero ni de una idea "luminosa": teníamos conocimiento del mercado de valoraciones, experiencia en M&A y músculo financiero suficiente para arrancar con solidez.

En Orbyn, y como derivada en Valion, llevamos 4 años alimentando un Lake House y programando modelos. No es algo que hayamos montado en dos años. Valion es el resultado de un trabajo de fondo que requiere tiempo, datos de calidad y mucho conocimiento acumulado.

En la actualidad estamos en fase de tracción comercial: tenemos clientes pagando, acuerdos estratégicos en conversación avanzada, producto diseñado según IFRS 13, y presencia internacional que está creciendo de forma orgánica.

Nuestro objetivo último es construir una herramienta y, en consecuencia, una compañía con visión de sostenibilidad y rentabilidad desde el principio. Queremos ser un experto independiente digital en el que fondos, empresas y profesionales puedan confiar. Eso requiere solidez, no solo en la tecnología, sino también en el modelo de negocio.

¿Buscaremos financiación externa en algún momento? Probablemente sí, cuando tenga sentido estratégico para acelerar la comercialización internacional. Pero será por oportunidad, no por necesidad. En la actualidad, nuestro captable está representado por Orbyn y por algunos de los inversores institucionales que acompañan al Grupo.

¿Cómo garantizáis la fiabilidad de vuestros resultados?

La fiabilidad de nuestra herramienta se construye con base en tres capas desarrolladas de forma simultánea:

1. Metodología normativa: Las valoraciones están diseñadas según IFRS 13, el estándar internacional para medición de valor razonable. No es "una valoración según nuestra opinión", es una valoración siguiendo marcos regulatorios reconocidos globalmente. La trazabilidad es completa: puedes ver qué datos se usaron, qué metodología se aplicó, cómo se llegó al resultado, los múltiplos aplicados, las fuentes consultadas, los cálculos del WACC, el impacto de los scoring cualitativos. En resumen, no se trata de que el cliente se encuentre ante lo que denominamos tradicionalmente una "caja negra", sino que entienda en todo momento por qué sale la valoración de su empresa, que existen diferentes modos de abordarla, y que además tenga posibilidades de comparación con algunos de sus peers.
2. Tecnología entrenada con datos reales: Los modelos están construidos sobre más de 80.000 transacciones reales, no sobre datos sintéticos o supuestos teóricos. Esta base tan amplia nos permite aportar robustez a nuestros modelos.
3. Soporte experto disponible: Nuestro equipo de consultores financieros está al servicio del cliente para dar confort, trazabilidad y resolver cualquier duda que necesite. Este soporte externo por parte del equipo de Valion no es obligatorio cada vez que se realiza una valoración con nuestra herramienta, pero está disponible cuando el cliente lo necesita y requiere.

El objetivo último de Valion es dar autonomía tecnológica manteniendo rigor profesional. Cualquier valoración es una estimación fundamentada basada en datos, metodología y supuestos. Lo que garantizamos con nuestra herramienta es rigor, trazabilidad y soporte experto cuando haga falta.

¿Cuáles son vuestros planes de crecimiento y expansión? ¿Cómo habéis llegado a Colombia y México?

Nuestro objetivo a largo plazo es, como dicen los gurús, el mundo. Sin embargo, no podemos abordar este proceso de crecimiento y expansión de forma desordenada, por lo cual, dentro de nuestro plan estratégico, hemos establecido tres escenarios progresivos para Valion.

Corto plazo (2026): Nuestro objetivo es consolidar tracción en España y mirar a Europa. Cerrar acuerdos estratégicos con firmas profesionales, seguir creciendo en fondos e institucionales, y expandir la colaboración con universidades. En paralelo, profesionalizar el canal directo para que cualquier empresa pueda valorarse de forma autónoma.

Medio plazo (2027-2028): Consolidar Europa y seguir creciendo de la mano de nuestros clientes. Muchos de ellos (venture capital, private equity, gestoras) tienen participadas en múltiples países. Fue así como surgió la oportunidad de empezar a valorar compañías en México y Colombia: nuestros clientes nos pidieron soporte en estos países, vimos que el problema era idéntico y decidimos acompañarles. No tenemos límites geográficos: la metodología es internacional, los marcos normativos son globales, y el producto es el mismo.

De forma simultánea, también estamos mirando al mercado americano. Estados Unidos tiene el ecosistema de venture capital y private equity más desarrollado del mundo, y el problema de valoraciones recurrentes es igual de relevante allí. Sin embargo, este es un mercado enorme pero también muy competitivo y de difícil entrada. Para ello estamos analizando el poder ir acompañados de un partner que ya esté presente en este mercado.

Largo plazo: Nuestro objetivo es que cuando un fondo, una firma o una empresa necesite una valoración inicial rápida, fiable, profesional y que cumpla con los estándares normativos, Valion sea la opción. A partir de este acceso directo a nuestra plataforma, la interrelación entre estos clientes y el Grupo Orbyn puede desarrollarse y podremos acompañarle en todo lo que el cliente necesite.

Podemos definir nuestro objetivo como "crecer donde nuestros clientes nos necesiten".

¿En qué nuevos productos/servicios os gustaría incluir o implementar en un medio plazo?

Ahora mismo en Valion estamos enfocados en hacer lo esencial de forma excelente antes de dispersarnos y perder foco. Sin embargo, sí tenemos claro que nuestra evolución debe perseguir un objetivo: convertir Valion en una plataforma integral de inteligencia financiera.

Hoy ofrecemos valoraciones de empresas individuales con rigor normativo y velocidad. El siguiente paso deberá ser ampliar esa capacidad mediante el desarrollo de otros productos complementarios:

Análisis sectorial agregado: Valion no solo debe permitirnos valorar empresas de forma individual, sino que debe aspirar a entender dinámicas de sectores completos. Conocemos el comportamiento histórico de los mercados y, con tecnología, podemos identificar patrones y proyectar tendencias futuras. Esto es útil para organismos públicos, gestoras que invierten por sectores, o cualquier entidad que necesite entender un mercado en profundidad.

Servicios complementarios de análisis: El objetivo es que el cliente no solamente pueda conocer su valoración, sino acceder a informes sectoriales, análisis de competencia, comparables de mercado, sensibilidad a escenarios. Una plataforma donde la valoración sea el núcleo, pero puedas profundizar en capas adicionales según lo necesites.

Integración con herramientas de gestión: Nuestra herramienta tiene que ser capaz de conectar con los sistemas internos de cualquier fondo, venture capital y tenedor de múltiples participaciones. Ello permitirá al cliente automatizar reporting y tener visibilidad continua sobre el desarrollo de su cartera.

Pero debemos insistir en una reflexión muy clara: en Valion aspiramos primero a hacer bien lo que hacemos y luego podremos expandirnos y hacer crecer las capacidades de la herramienta. Preferimos un producto que resuelva un problema de forma excelente antes que intentar abarcar demasiado sin la calidad necesaria.

¿Qué esperáis que sea Valion en un futuro?

Nuestro objetivo como startup tecnológica es muy ambicioso: queremos construir la plataforma de referencia en inteligencia financiera para valoraciones. No podría ser de otra forma.

Hoy en Valion combinamos algo único: conocimiento del comportamiento histórico de mercados y transacciones, expertise de profesionales financieros, inteligencia artificial que automatiza y escala, y trazabilidad completa de cada valoración. Esa combinación (dato, tecnología y expertos) es nuestro diferenciador.

La visión es que cualquier profesional que necesite entender el valor de una compañía pueda acceder a esa inteligencia: un venture capital analizando su pipeline, un private equity valorando su portfolio, una empresa evaluando una adquisición, un auditor validando participadas, un analista preparando una reunión con founders.

No se trata solo de hacer valoraciones rápidas. Se trata de dar acceso a información que antes estaba fragmentada, era cara o requería largos períodos de tiempo para su obtención y análisis. Queremos que todas nuestras valoraciones tengan como base rigor normativo, análisis sectoriales que proyectan tendencias, scoring cualitativo de equipos y modelos de negocio. Todo ello tendrá como resultado final informes que cualquier profesional pueda usar para tomar mejores decisiones.

Queremos que cuando alguien necesite saber qué vale una compañía, o entender las dinámicas de un sector, o proyectar el comportamiento futuro de un mercado, nuestra herramienta le permita encontrar respuesta a sus inquietudes tomando como base la velocidad de ejecución, el rigor en el análisis y contando con una trazabilidad completa de los datos y los resultados. De forma complementaria, el posible usuario contará con expertos que puedan guiarle en este camino cuando sea necesario.

Si conseguimos eso, en Valion podremos decir que hemos construido algo que ha ayudado a transformar la forma de funcionar del mercado de inversión y M&A.