España supera los 4.000M€ de inversión en lo que va de 2017 y se consagra como una tierra fértil para el Capital Privado

El pasado martes 17 de octubre se celebró en Londres la cuarta edición del encuentro que organiza EY y ASCRI sobre "Oportunidades de inversión en España". Un acto que abordó la salud económica y financiera de España, con vistas a las oportunidades y operaciones de inversión. EY es una compañía líder a nivel global en servicios de auditoría, fiscalidad, consultoría y asesoramiento en transacciones. Por su parte, la Asociación Española de Capital, Crecimiento e Inversión (ASCRI) tiene la misión de desarrollar y fomentar la inversión en capital de compañías no cotizadas. La Asociación, presidida por Juan Luis Ramírez, tiene actualmente más de 160 socios.

Pablo Zalba (Presidente del Instituto de Crédito Oficial, ICO), Rafael Roldán (Socio Director del Área de Transacciones de EY) y Juan Luis Ramírez (Presidente de ASCRI y Socio fundador de Portobello Capital), han sido los encargados de inaugurar la charla, a la que han acudido 90 grandes inversores y fondos de Venture Capital & Private Equity internacionales. Northzone, Carlyle Europe Technology Partners, 360 Capital Partners, Dawn Capital, Bank of America Merrill Lynch (BoAML), Arcano, Citi, Alantra Private Equity, Miura Private Equity, Abac Capital y Apollo Management International han sido algunos de los participantes de la jornada.

El encuentro arrojó conclusiones positivas sobre la salud y evolución de la economía española. El análisis realizado por ASCRI puso de manifiesto el crecimiento que ha experimentado el Capital Privado en España durante el primer semestre y el atractivo inversor que ofrece el país. Los datos obtenidos hasta septiembre de 2017 a través de la nueva plataforma europea EDC recogen un volumen de inversión de 4.380,4M€ en 575 inversiones. Además, se confirma la vuelta de grandes operaciones scon el cierre de 11 mega deals en los primeros nueve meses de 2017.

EL ESTUDIO EN CIFRAS

El estudio también revela que el 79% de los directivos españoles encuestados confía en una mejora de la economía local, el 100% prevé que sus resultados empresariales mejoren o se mantengan estables, y el 61% reconoce querer hacer alguna adquisición en los próximos meses.

Según el tipo de inversor, los fondos internacionales siguen demostrando un importante apetito inversor por España, al capitalizar del 71% del volumen total invertido en los primeros nueve meses de 2017, en un total de 74 operaciones. Por número de operaciones, los inversores nacionales privados siguen liderando las operaciones con el 67,3% del total, es decir 387 inversiones, seguidos de los inversores nacionales públicos, con 114 inversiones. En cuanto al tamaño de las inversiones, el middle market (operaciones con una inversión en equity entre 10M€ y 100M€) generó un volumen total de 1.087M€ en 42 inversiones.

Diseccionando el número total de inversiones, el 87% recibió menos de 5M€ en equity, confirmando que este sector se ha convertido en un factor determinante para las pymes españolas que buscan otras formas de financiación alternativa para su desarrollo y crecimiento. Según la fase de desarrollo, la inversión en los denominados 'buy outs' destacó con un volumen de 2.831M€ en 42 inversiones, impulsada por el cierre de los grandes deals. La cifra representó el 64,6% del total del invertido en este periodo. Con relación al capital expansión (growth), se realizaron 77 inversiones por un volumen total de 342,4M€.

Por su parte, el Venture Capital registró un volumen de inversión de 401M€ en un total de 445 inversiones y concentró el 77% del número total de inversiones. Para el conjunto del Venture Capital & Private Equity, los sectores que más volumen de inversión recibieron en los primeros nueve meses del año fueron Productos de Consumo (27%), Hostelería/Ocio (19%), Transporte (16%) y Servicios Financieros (14,5%). Por número de inversiones, los sectores más relevantes fueron Informática (40,7%), Productos de Consumo (9%) y Medicina/Salud (7,5%).

En relación a las desinversiones, el volumen alcanzado a 30 de septiembre de 2017 fue de 2.365M€ en 161 operaciones. El 40% de los exits se realizó mediante la 'Venta a terceros', un 27% mediante 'Venta en Bolsa' y un 21,4% mediante 'Venta a otra entidad de Capital Privado' (SBO).

APOYO DEL SECTOR PÚBLICO

La captación de nuevos fondos (fundraising) por parte de los inversores nacionales privados alcanzó 1.284M€ en lo que va de 2017. El Fondo de fondos FOND-ICO Global impulsó de nuevo el fundraising con su octava convocatoria el pasado mes de mayo, aportando recursos a dos fondos de capital expansión, tres fondos de venture capital y tres incubadoras. Hasta dicha convocatoria el compromiso de FOND-ICO a los fondos alcanza los 1.264M€. En julio ICO lanzó su novena convocatoria y ya se habla de una décima para el próximo año. 

Pablo Zalba, Presidente del ICO, destacó la importancia del Fond-ICO Global: "Ha sido una pieza clave para impulsar el sector del capital privado en España y contribuir a diversificar las fuentes de financiación de las empresas. Desde su lanzamiento, a través de este vehículo se han comprometido 1.200 millones de euros en 56 fondos. Hasta la fecha, estos fondos han realizado inversiones por importe de 1.500 millones de euros en más de 300 empresas españolas que dan empleo a 97.000 personas”. En su intervención, el Presidente del ICO también habló de planes de futuro: "AXIS, gestora de capital privado del ICO, está estudiando el lanzamiento de un segundo fondo Isabel la Católica con el objetivo de impulsar la financiación a través de Business Angels".

SÍNTESIS Y CONCLUSIONES

Rafael Roldán, Socio Director del Área de Transacciones de EY, defendió la buena salud y confianza que inspira España a los inversores extranjeros, en base a la labor que está realizando al consultoría: "Estamos trabajando con numerosos fondos para buscar oportunidades de inversión en España. De hecho, tras un buen resultado de la actividad durante el primer semestre, existe todavía un pipeline sólido de operaciones. El crecimiento de la actividad transaccional nos ha llevado a registrar crecimientos de doble dígito en este área de la Firma por cuarto año consecutivo". 

Por su parte, Juan Luis Ramírez, Presidente de ASCRI y Socio fundador de Portobello Capital, respasó la realidad del capital privado: "El Private Equity & Venture Capital sigue creciendo en España y recuperando terreno sobre nuestros países vecinos. Récord en el primer semestre de 2017 en captación de fondos, inversión y desinversión. Por otro lado, todavía queda mucho por hacer en el ámbito regulatorio y en la captación de nuevos inversores españoles de largo plazo que quieran entrar a formar parte de la comunidad inversora en este activo, que tan buena rentabilidad lleva ofreciendo durante muchas décadas".